Desde el inicio, la premisa de este tutorial sobre Opciones Financieras ha sido clara: desglosar cada concepto y estrategia con la mayor claridad posible, garantizando que incluso los menos familiarizados con el tema puedan comprender y aprovechar al máximo el potencial de las opciones.
Siguiendo esta premisa, hemos avanzado con cautela, paso a paso, intentando construir un sólido entendimiento.
Y en este punto crucial de nuestro viaje, es apropiado hacer una pausa y realizar un recapitulación de las cuatro estrategias que hemos explorado hasta ahora.
Este respiro nos permitirá no solo recordar lo que hemos aprendido, sino también visualizar cómo estas estrategias encajan en el panorama general de las opciones financieras.
Cada estrategia es como una pieza única de un rompecabezas financiero más amplio, y al entenderlas en su conjunto, estaremos mejor preparados para aprovechar las oportunidades que el mundo de las opciones financieras tiene para ofrecer.
Así que, sin más preámbulos, te invito a sumergirnos en un breve resumen de las estrategias que hemos visto hasta el momento.
Compra de Call: Participando en el potencial alcista
Concepto
La compra de una opción de compra (Call) otorga al inversor el derecho, pero no la obligación, de comprar un activo subyacente a un precio predefinido, conocido como precio de ejercicio, antes de una fecha de vencimiento específica. Si el valor del activo sube, el valor de la opción Call se incrementa.
Esta estrategia es adecuada entre los inversores que creen que el precio del activo aumentará en el futuro. Si el precio del activo subyacente sube por encima del precio de ejercicio, el inversor puede ejercer la opción y obtener beneficios (considerando siempre también la cantidad pagada por la prima).
Beneficios
- Posibilidad de ganar exposición a un activo subyacente con una inversión inicial menor en comparación con comprar el activo directamente.
- Potencial para obtener ganancias ilimitadas si el precio del activo subyacente aumenta significativamente.
Riesgos
- Pérdida limitada a la prima pagada por la opción de compra.
- Si el precio del activo no aumenta lo suficiente para cubrir el costo de la prima, la inversión también acabará en pérdidas.
Momento Aconsejable
La compra de Call es aconsejable cuando se anticipa un movimiento alcista en el precio del activo subyacente, pero se desea limitar el riesgo al monto pagado por la prima.
Ejemplo práctico
Decidimos comprar una opción Call de la empresa AAA con las siguientes características:
- Precio de ejercicio (strike): 27 €
- Fecha de vencimiento: 17 de noviembre de 2.023
- Prima (precio que pagamos por la opción): 0,5 € por acción
Al comprar esta opción Call, estamos pagando una prima total de 50 € (100 acciones x 0,50 € por acción) por el derecho de comprar acciones de AAA a 27 € por acción desde la fecha de compra de la Call hasta el 17 de noviembre.
Escenario 1
El precio de las acciones no sube lo suficiente. Si el precio de las acciones de AAA no alcanza el precio de ejercicio de 27 € antes de la fecha de vencimiento, lo más lógico es no ejercer la opción. En este caso, nuestra pérdida se limita a la prima que pagamos, es decir, 50 €.
Escenario 2
El precio de las acciones de AAA sube por encima de 27,50 € € (27 € del strike + 0,50 € de la prima pagada). Si el precio de las acciones sube por encima de 27,50 € antes de la fecha de vencimiento, podremos ejercer la opción Call y comprar las acciones a 27 € por acción. Por ejemplo, el precio sube a 30 €: 30 € – 27 € * 100 = 300 € – 50 € (prima pagada) = 250 € de beneficio
Escenario 3
El precio se queda entre 27 € y 27,5 €. En esta situación también te resultará interesante ejercer el contrato Call y comprar las acciones a 27 €, aunque conllevando una pérdida. Por ejemplo, el precio se encuentra en 27,25 €: 27,25 € – 27 € * 100 = 25 – 50 (prima pagada) = -25 €.
Compra de Put: Protección ante la caída del mercado
Concepto
La compra de una opción de venta (Put) brinda al inversor el derecho, pero no la obligación, de vender un activo subyacente a un precio acordado antes de la fecha de vencimiento. Si el valor del activo baja, el valor de la opción Put se incrementa.
Esta estrategia es válida para aquellos que anticipan una disminución en el precio del activo. Si el precio del activo cae por debajo del precio de ejercicio menos la prima, el inversor puede ejercer la opción de venta, lo que le permite vender el activo a un precio superior al precio de mercado actual (igual que con la compra de Call, deberemos tener siempre en cuenta la cantidad pagada por la prima).
Beneficios
- Protección contra una disminución en el valor del activo subyacente.
- Potencial para ganancias si el precio del activo cae significativamente por debajo del precio de ejercicio menos la prima.
Riesgos
- Pérdida limitada a la prima pagada por la opción de venta.
- Si el precio del activo no cae lo suficiente para cubrir el costo de la prima, la inversión en la opción de venta puede resultar en pérdidas.
Momento Aconsejable
La compra de Put es aconsejable cuando se espera una disminución en el precio del activo subyacente y se busca protección contra pérdidas.
Ejemplo práctico
Decidimos comprar una opción Put de la empresa BBB con las siguientes características:
- Precio de ejercicio (strike): 23 €
- Fecha de vencimiento: 17 de noviembre de 2.023
- Prima (precio que pagamos por la opción): 0,5 € por acción
Al comprar esta opción Put, estamos pagando una prima total de 50 € (100 acciones x 0,50 € por acción) por el derecho de vender acciones de BBB a 23 € por acción desde la fecha de compra de la Put hasta el 17 de noviembre.
Escenario 1
El precio de las acciones de BBB sube o se mantiene por encima de 23 €. En este caso, el contrato Put no se ejercerá, ya que no tiene sentido vender acciones a un precio más bajo del mercado. Habremos perdido la prima de 50 € que pagamos por el contrato Put.
Escenario 2
El precio de las acciones de BBB cae por debajo de 22,5 € (23 € del strike – 0,50 € de la prima pagada). Si el precio de las acciones cae por debajo de 22,50 €, nuestro contrato Put se vuelve valioso. Podemos ejercer la opción y vender las acciones de BBB al precio de ejercicio 23 €. Esto nos protege de las pérdidas adicionales en el valor de las acciones. Por ejemplo, si el precio cae a 20 €, habremos evitado una pérdida de 2,5 € por acción. Si no tenemos las acciones podemos comprarlas a 20 € y venderlas a 23 € o directamente vender la Call que compramos, con el consiguiente beneficio en ambos casos.
Escenario 3
El precio se queda entre 22,5 € y 23 €. En esta situación también nos resultará interesante ejercer el contrato Put y vender las acciones a 23 €, aunque conllevando una pérdida. Por ejemplo, el precio se encuentra en 22,75 €: 23 € – 22,75 € * 100 = 25 – 50 (prima pagada) = -25 € será nuestra pérdida.
Venta de Call: Generando ingresos con la expectativa de estabilidad
Concepto
En este contrato, el vendedor de la Call se compromete a vender acciones al precio de ejercicio especificado en un plazo determinado, y a cambio, obtiene una prima del comprador de la opción.
Dicho de manera diferente, el inversor vende el derecho, sin estar obligado, de que el comprador adquiera el activo subyacente a un precio previamente acordado (precio de ejercicio) en una fecha futura establecida (fecha de vencimiento). Como contrapartida, el inversor recibe una prima, que representa el pago realizado por el comprador de la opción Call.
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👉 Únete a la Comunidad MTOBeneficios
- Generación de ingresos a través de la prima recibida por vender la opción de compra.
- Beneficios si el precio del activo se mantiene por debajo del precio de ejercicio más la prima.
Riesgos
- Obligación potencial de vender el activo subyacente al precio de ejercicio, incluso si su precio aumenta significativamente.
- Riesgo ilimitado si el precio del activo sube mucho más allá del precio de ejercicio más la prima.
Momento Aconsejable
La venta de Call es aconsejable cuando se espera que el precio del activo subyacente se mantenga estable o disminuya ligeramente.
Ejemplo práctico
Decidimos vender una opción Call de la empresa CCC con las siguientes características:
- Precio de ejercicio (strike): 40 €
- Fecha de vencimiento: 17 de noviembre de 2.023
- Precio de la opción (prima): 1 € por acción
Al vender esta opción Call, ingresamos una prima total de 100 € (100 acciones x 1 € por acción) por el compromiso de vender acciones de CCC a 40 € por acción desde la fecha de compra de la Put hasta el 17 de noviembre.
Escenario 1
El precio de las acciones de CCC cae o se mantiene por debajo de 40 €. En este caso, el contrato Call no se ejercerá, ya que no tiene sentido comprar acciones a un precio más alto del mercado. Habremos ganado la prima de 100 que recibimos por vender el contrato Call y seguiremos manteniendo las 100 acciones de CCC (en el caso de poseer las acciones de CCC).
Escenario 2
El precio de las acciones sube por encima de 41 € (40 € del strike + 1 € de la prima pagada). El comprador del contrato ejercerá la opción y comprará nuestras acciones a 40 €. Por ejemplo, el precio sube a 45€: 40 € – 45 € * 100 acciones = – 500 € + 100 € (prima) = – 400 € será nuestra pérdida.
Escenario 3
El precio se queda entre 40 € y 41 €. En esta situación también nos ejercerán el contrato Call aunque no sufriremos pérdidas gracias a la prima. Por ejemplo, el precio se encuentra en 40,50 €: 40 € – 40,50 € * 100 acciones = – 50 € + 100 € (prima) = 50 € será nuestro beneficio.
Es muy necesario insistir en la importancia de no vender opciones de compra (Call) sin poseer las acciones subyacentes. Si ya tenemos las acciones y el precio aumenta significativamente, podríamos dejar de ganar dinero, pero nada más. Por otro lado, si no poseemos las acciones y el precio experimenta un aumento notable, nos veremos obligados a comprarlas para luego venderlas a 40 €. Ahora, considera la posibilidad de que el precio suba a 50 o incluso a 60… en ese caso, las pérdidas podrían ser significativamente elevadas.
Venta de Put: Aprovechando una posible subida del mercado o la adquisición de acciones a descuento
Concepto
Vender un contrato Put implica comprometerse a adquirir un activo subyacente en el futuro a un precio acordado si el comprador decide ejercer su derecho. A cambio de esta responsabilidad, el vendedor recibe una prima, que es el pago inicial que el comprador hace para obtener el derecho de vender.
En resumen, el vendedor de una opción Put está expresando su confianza en que el precio del activo subyacente no disminuirá por debajo del precio de ejercicio antes de que venza el contrato.
Beneficios
- Generación de ingresos a través de la prima recibida por vender la opción de venta.
- Posibilidad de adquirir el activo subyacente a un precio reducido si el precio cae por debajo del precio de ejercicio menos la prima.
Riesgos
- Obligación potencial de comprar el activo subyacente al precio de ejercicio, incluso si su precio disminuye significativamente.
- Pérdidas si el precio del activo cae mucho más allá del precio de ejercicio menos la prima.
Momento Aconsejable
La venta de Put es aconsejable cuando se está dispuesto a adquirir el activo subyacente a un precio específico y se cree que su precio subirá o se mantendrá estable.
Ejemplo práctico
Decidimos vender una opción Put de la empresa DDD con las siguientes características:
- Precio de ejercicio (strike): 40 €
- Fecha de vencimiento: 17 de noviembre de 2.023
- Precio de la opción (prima): 1 € por acción
Esto implica que recibimos una prima de 100 € (1 € x 100 acciones) y asumimos el compromiso de adquirir 100 acciones de DDD a 40 € cada una en caso de que el comprador decida ejercer la opción Put.
Escenario 1
El precio de las acciones de DDD se mantiene por encima de 40 € hasta la fecha de vencimiento. La opción Put expira sin valor, y como vendedores, conservamos la prima de $1 por acción como ganancia. Esta es la situación ideal para esta estrategia, ya que obtenemos ingresos sin tener que comprar las acciones.
Escenario 2
El precio de las acciones cae por debajo del precio de ejercicio (40 €), pero todavía por encima de 39 € (precio de ejercicio menos la prima). La opción será ejecutada con toda probabilidad pero todavía tendremos beneficios. Por ejemplo, el precio queda en 39,50 €: 39,50 – 40 € * 100 acciones = -50 € + 100 € (prima) = 50 € de beneficio.
Escenario 3
El precio de las acciones cae por debajo de 39 €, como deberemos comprar las acciones a 40 € la operación resultará en pérdidas. Por ejemplo, el precio cae a 35 €: 35 € – 40 € * 100 acciones = -500 € + 100 € (prima) = -400 € de pérdidas.
Hemos llegado al final por hoy. En este resumen, hemos reunido todo lo que hemos aprendido hasta ahora. Espero que este tutorial haya sido de utilidad para todos aquellos interesados en adentrarse en el emocionante mundo de las opciones financieras.
Muchas gracias y nos vemos en la próxima entrega.
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