Tutorial sobre Opciones Financieras (2)

Bienvenido al capítulo número 2 de este tutorial sobre Opciones Financieras.

En esta entrega abordaremos el mundo de los contratos de opciones explorando sus características esenciales.

Comprender los fundamentos de estos contratos es básico para quienes desean aventurarse en este adictivo mundo y de esta manera poder operar estos activos de forma adecuada y con confianza.

Para facilitar la compresión presentaremos un ejemplo práctico que ilustrará los conceptos clave.

El objetivo de esta serie de tutoriales es proporcionarte los conocimientos necesarios para que puedas aprovechar plenamente el potencial ilimitado que ofrecen las opciones financieras.

Entendiendo los contratos de opciones

Las opciones financieras son contratos entre dos partes, un comprador y un vendedor, que establecen un acuerdo para comprar o vender un activo subyacente a un precio y plazo determinados. El activo subyacente puede ser cualquier cosa que tenga valor negociable, como acciones, materias primas, índices o ETFs.

En este contexto consideremos un ejemplo práctico donde el activo subyacente son las acciones de la reconocida empresa Amazon.

Antonio y Raúl son los protagonistas de nuestro ejemplo. Antonio es el comprador de la opción y está convencido de que las acciones de Amazon experimentarán un alza en próximamente debido a un proyecto innovador de la empresa. Con el objetivo de asegurar un precio de compra favorable, Antonio llega a un acuerdo con Raúl, el vendedor.

El acuerdo de compra y venta

Ambos establecen un precio de compra de 120 dólares por acción y acuerdan que Antonio tiene el derecho, pero no la obligación, de comprar las acciones a este precio en cualquier momento hasta el 15 de septiembre. Por otro lado, Raúl está dispuesto a vender sus acciones a 120 dólares por acción, pero para asumir esta obligación, solicita a Antonio el pago de una prima de 3 dólares por cada acción como compensación.

Los detalles del contrato

Es fundamental que ambas partes acuerden formalizar un contrato de opción que refleje todos los términos y condiciones previamente acordados. Este contrato incluirá detalles clave como el nombre del activo subyacente (Amazon), la prima pagada por Antonio a Raúl (3 dólares por acción), el precio de compra acordado (120 dólares por acción) y la fecha límite para ejercer la opción (15 de septiembre de 2.023).

Terminología importante

En el ejemplo anterior Antonio y Raúl han establecido un contrato de opción basado en las acciones de Amazon, donde dichas acciones representan el activo subyacente.

El monto pagado por Antonio a Raúl es conocido como «prima» o «precio del contrato».

El precio acordado para las acciones en caso de ejercer la opción se denomina «precio strike» o «precio de ejercicio».

La fecha límite para ejercer la opción se conoce como «fecha de vencimiento» o «expiración del contrato».

En este caso, el contrato que otorga el derecho de comprar acciones se denomina «contrato Call».

Cantidad de acciones por contrato

En el mercado de valores es importante destacar que cada contrato de opción representa una cantidad fija de acciones. Comúnmente, esta cantidad es de 100 acciones por contrato.

Esta es la norma general, pero no siempre es así. Por ejemplo, para las empresas británicas la cantidad es de 1.000 acciones por contrato.

Tipos de opciones financieras

Tenemos dos alternativas: los contratos Call, que son opciones de compra, y los contratos Put, que son opciones de venta. Para llevar a cabo un contrato de opción, ya sea Call o Put, es indispensable contar con un comprador y un vendedor. Los compradores de estos contratos siempre adquieren un derecho, mientras que los vendedores asumen una obligación.

Opciones de compra u opciones CALL

Cuando alguien compra un Call está adquiriendo el derecho (pero no la obligación) de comprar acciones a un determinado precio. Este precio acordado se denomina «precio de ejercicio» o «precio strike». Para adquirir este derecho, el comprador debe pagar una cantidad llamada «prima».

La prima es el costo asociado a esta oportunidad, y es pagada en el momento de la compra. Esto ofrece la posibilidad de obtener ganancias si el precio de las acciones sube en el futuro.

Cuando alguien vende un Call se compromete a vender acciones a un precio acordado en el futuro si el comprador ejerce su derecho de compra. El vendedor adquiere la obligación de vender al precio establecido, y a cambio de asumir esta responsabilidad, recibe una compensación inicial (la prima que paga el comprador).

Opciones de venta u opciones PUT

Comprar un Put es una acción que otorga al comprador el derecho, pero no la obligación, de vender acciones a un precio acordado en el futuro (strike). Para adquirir este derecho, el comprador debe pagar una cantidad establecida (prima).

Vender un Put es una estrategia donde el vendedor se compromete a comprar acciones a un precio acordado en el futuro, si el comprador ejerce su derecho a vender. A cambio de asumir esta obligación de compra, el vendedor recibe una compensación inicial por parte del comprador de la opción put.

Todos los derechos y obligaciones mencionados tendrán efecto mientras estemos dentro del período de vigencia del contrato, antes de que llegue a su fecha de expiración.

En resumen, cuatro escenarios

1. 1. Comprar un Call. En este escenario, el comprador aspira a que el activo subyacente experimente un aumento de valor. De esta manera, podrá ejercer su derecho de compra a un precio fijo y obtener ganancias.

2. 2. Comprar un Put. En cambio, cuando se adquiere un Put, el comprador espera que el activo subyacente experimente un descenso en su valor. Esto le permitiría ejercer su derecho de venta a un precio predeterminado y cosechar beneficios.

3. 3. Vender un Call. Los vendedores de contratos Call tienen una perspectiva diferente. Su expectativa es que el activo subyacente disminuya de valor o se mantenga en una tendencia lateral. De esta forma, podrán mantener el contrato hasta su expiración y recibir la prima, sin necesidad de vender el activo.

4. 4. Vender un Put. Por último, los vendedores de contratos Put esperan que el activo subyacente aumente de valor o permanezca en una tendencia lateral. Así, podrán mantener el contrato hasta su expiración y recibir la prima sin tener que adquirir el activo en sí.

Para finalizar

Las opciones financieras ofrecen infinitas posibilidades y estrategias de inversión. Aquí nos hemos centrado en las operaciones más básicas, que son la compra y venta de opciones. A medida que profundicemos descubriremos una gran diversidad de estrategias y enfoques.

Espero que este capítulo haya sido de provecho para comprender los fundamentos de los contratos Call y Put, así como las expectativas que conllevan para los compradores y vendedores.

Pero, recuerda, esto es solo el comienzo. Te invito a acompañarme en el próximo capítulo, donde exploraremos uno de los casos que hemos abordado hoy con ejemplos prácticos.

Gracias por leer este artículo.

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Descargo de responsabilidad: La información proporcionada tiene únicamente propósitos educativos y no debe considerarse como asesoramiento de inversión. La estrategia presentada podría no ser apropiada para inversores sin experiencia en opciones negociadas en bolsa. Cualquier persona interesada en esta estrategia debe llevar a cabo su propia investigación y consultar a un asesor financiero autorizado.